版主
- 积分
- 474
- 获赠鲜花
- 33 朵
- 个人财富
- 2300 金币
- 注册时间
- 2011-2-7
|
友情提示: 请千万不要登入陌生网站输入QQ号和密码,以防诈骗。
联系我时,请说明是从哪儿看到的,谢谢。
FtAlphaville:中国上周五推出了一些政策,这在我们看来可能相当重要。3 i8 I0 E: S: M4 I( N
# [$ C6 v' }7 F
来自FT:
1 h" f5 f7 M2 }% `, _* u. ?! g6 ^
/ e& ]2 z0 g' l- Z+ R a w( w 中国外汇管理局移除了主权基金、央行及货币当局等机构在合格境外机构投资者(QFII)项目下投资中国资产的额度上限。( z6 ~5 P& t$ y" ^1 |6 Z& ~4 X
' L; B0 m; r4 m; L2 Q" r 发布于外管局网站上的新规并未明确给出新的上限,只提到投资额度上限可超过10亿美元。
4 c: o' |( v& Y* R8 w4 H1 r2 a$ a( y7 d+ _8 ~" r, I
中国股市中的外国投资额仅占其总市值的1%。
7 e1 \0 N: X4 ]/ Q4 B% `0 G" s& J. F% \4 R" M2 u) j( B
QFII目前的整体净额度仍为800亿美元。截至11月30日,外管局共分配了360.43亿美元的QFII额度。
$ S; \" i! z. H% I: Y" }$ [: u6 ]" ^: V3 w D+ |- f. p
是的,该政策显然是为了给中国注入一些经济投资,并带来稳定性,但它可能还有另一大影响。
& _- ~$ `4 f7 ~) z7 L7 H( L) q9 J3 C' @( I0 ?* E8 o% A
来自花旗的Greg Anderson:0 C: f; u, P3 g9 w/ Z* i
- { \# ~; X/ P1 { 规定的修改,首先让人想到的就是,中国将允许外国主权基金购买更多股票。但最大的冲击将可能来自外国央行,如果这些央行决定分配一小部分外汇储备到人民币身上的话。如果除中国外的全球央行决定分配1%的储备到中国资产上,那么理论上来说,这将给中国带来750亿美元的新投资,并且总额处于800亿美元的整体额度限制内。
( y! d/ ]! s& X: Q7 q: \: E, R# H4 k L$ A. Q. }" _
当前的问题是,全球央行是否准备持有人民币作为储备资产。在某些方面,它具有重大意义。中国是世界上最大的出口国,因此,如果进口额是选择储备资产一个因素,那么,央行完全有理由持有一小部分人民币储备。然而,相比于进口额,外债(包括政府、私人债务)是更重要的考虑因素。外国目前不发行人民币债务,因此从这方面讲,央行只需持有极少量的人民币储备。但即便是央行转为持有1%的人民币储备,这依旧足以对G10国家之间的汇率造成改变。' Z5 z2 X( b- e8 j2 ]! }% m. T6 q
- M1 o. T0 o) J; \& Z/ Z( o. x 现在的情况是,外汇储备管理者们极力想要实现储备多元化,摆脱欧元和美元。欧元和美元的自身问题已使得较小币种受到更多关注。
: r. h1 C+ b) l8 F9 b6 D* C9 h
6 S. B R3 t" G$ m4 @ 澳元和加元特别受人钟爱,而瑞典克朗和墨西哥比索的需求程度也较从前增加。
`3 g# K3 r( n7 z) e1 w7 B# f7 P8 e& N& X% q# ?7 s( C( `
因此,如果人们突然能够买入一笔庞大数额的人民币,那么我们相信,不难看到大笔资金流向人民币资产1%的比例似乎是非常合理的。
l3 a% Z0 _. H8 Y5 J: m6 j
& V* R, E% Q6 ~7 \% Q2 L- N 但也请不要过于兴奋,Anderson告诉我们要冷静:$ H9 y: O2 e% }5 Z. D
6 ?3 X! P" G- T/ s* U/ ~( M 在我们清楚央行的外汇储备会如何反应之前,我们不愿对这些改变作过大押注。然而,我们的确认为这一变更值得关注。它显然对亚洲货币有利,并对欧元和美元不利,但其影响大小还有待确定。
$ Z) o* U+ u3 [- ]$ D% Q$ |5 o4 N+ h
并且需注意的是,只有5家主权基金新加坡政府投资公司(GIC)、淡马锡(Temasek)、瑞士央行(SNB)、香港金管局和卡塔尔此前触及了10万亿美元的QFII额度上限。来源华尔街见闻) |
|